ארכיון איתותים - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

מנוי לאיתותים של טלנירי? צפה באיתותים גם מה-24 שעות האחרונות!

סקירת בוקר ( 7.5 )

יראה, 7/5/24

בוקר יום שלישי 7.5.2024

1. ה S&P חותר לסגור את הנקודה שדיברתי עליה 5200 ונשאר לו עטד פיפס לצורך העניין הזה
ההמשך שם איננו ברור אבל טווח התנועה מעלה יכול להיות 5200 עד 5250
השוק חיפש את הסיבה בכל זאת לחזור מעלה לאחר המימוש האחרון
והנה הסיבות שהוא מצא :
1. דוחות אפל שסיפקו את הסחורה
2. דו"ח תעסוקה שהיה קריר יותר
3. החוזים על הריבית ממחרים כעת שתי הורדות ריבית השנה בשיעור כולל של חצי אחוז ( הם יכולים לחלום לדעתי)
4. תשואות האג"ח שמצטננות מעט מאז פגישת הפד מאפשרות את העלייה שנראית כעת בשוקי המניות
5. כבר כתבתי ביום חמישי שהפד מנצן את צמצום המאזן שלו ( הסבר יותר מפורט לזה נמצא בסקירה של יום חמישי)

הביטקוין לא מיישר עדיין קו עם המומנטום הזה אבל הוא גם לא מסמן חזרה למגמה שלילית בטווח הקצר
בשלב זה - ההגדרה עבורו היא הכנה לזינוק מעלה מהמיקום הנוכחי
אני מדגיש את המילים בשלב זה כי צריך לבחון את מצבו ולהגדירו מחדש מידי יום כל עוד הוא לא פורץ מעלה ונמצא מתחת 67000$

2. מחיר הנפט נמצא במוד שלילי מדשדש מטה בין שלושה לארבעה שבועות
המיקום הנוכחי שלו עשוי להיות שוב כר מקפצה מעלה
ההערכה שלי שנראה אותו מזנק שוב בשבועות הקרובים

3. הזהב עומד על 2330$
ההערכה שלי נשארת ללא שינוי שנראה אותו מזנק חזרה לתוך הטווח 2400 עד 2500 $
זו הערכה כרגע לטווח הקצר של שבועות ספורים קדימה
טווח הנסיגה הנוכחי עשוי להיות ל 2250$ עד 2150$ אבל בכל מקרה מחיר הזהב יחזור לזנק וזו בשורה מחשידה
אפשר לראות בנסיגת מחיר הזהב הזדמנות לטפס עליו בהדרגה לדעתי

4. אין שינוי בהערה שלי למעו"ף
הסגירה אתמול הייתה אופטימית קלה בלבד וזה יוביל ליום מסחר ירוק חלקי היום בסבירות גבוהה
אבל הכיוון הכללי עדיין נראה לי מטה
כרגע אני חוזר להערכה שלילית לטווח הקצר לכיוון 1900
2000 לא נראית לי ריאלית בתנאים הנוכחיים
סגירה מתחת 1940 היום יכולה להיות הסמן השלילי - אעדכן לגבי זה
באופן כללי 1920 חוזרת להיות לשון מאזניים חשובה וירידה ממנה סביר להניח תקרב את המדד מאוד ל 1900 שהיא הרמה היותר חשובה להמשך

5. היין היפני עומד מעל 154.5 יין לדולר
כלומר היין ממשיך להיחלש לאחר שה BOJ הבנק המרכזי היפני התערב כנראה פעמיים שבוע שעבר בנסיון לחזק אותו
נתוני הבנק של יפן העלו כי הרשויות הוציאו יותר מ-9 טריליון ין (58.4 מיליארד דולר) בהגנה על היין שבוע שעבר
יפן נרתעת מלהתערב בשוק המטבעות בהתחשב ברזרבות המזומנים הדולריות המוגבלת שלה וגם בהתחשב בהעערה של שרת האוצר האמריקאית שהתערבות כזו צריכה להיות במקרים נדירים
ין חלש יותר הוא מצד אחד ברכה ליצואנים יפניים, אבל כאב ראש מכיוון שהוא מגדיל את עלויות היבוא, מוסיף ללחצים אינפלציוניים וסוחט את משקי הבית.
אתמול כתבתי לגבי סתירה שקיימת לכאורה בין מצב היין היפני החלש לבין הניקיי 225 היפני שמראה עוצמה לאחרונה לאחר 34 שנים
הכלכלה היפנית שברירית לדעתי והתנהלות שוק המניות שם קצת עומדת בסתירה למצב המטבע
מצד אחד יש עידוד לכניסה להשקעות שם כולל השקעות ענק של וורן באפט וזה מתבטא בעליית מדדי המניות שלא אמרה כנראה את המילה האחרונה
מצד שני הכלכלה מתכווצת
מצד שלילי האינפלציה ביפן סוף סוף מתרוממת לאחר היציאה מהקורונה אבל גם שוחקת את ערך הכסף כאשר במקביל הריבית אפסית שלילית ואין תמורה לכסף בפקדונות
אז הכסף של האזרח היפני זורם להשקעה במניות
זו אחת הסיבות כולל אטרקטיביות של שוק המניות היפני שנסחר בזול לכאורה
הניקיי מסמן יעד משמעותי מעלה כתואה מהסיבות שציינתי
אבל כלל הסתירות לעיל יובילו בסוף לפיצוץ לאחר מיצוי הגל הזה או עוד לפניו

6. מחיר הנחושת ממשיך לסמן זינוק של עשרות אחוזים מעלה בטווח הבינוני
קצת בעייתי לנצל את ההערכה הזו אבל זה עשוי לחזק את מניית סקופ בארץ שנסחרת כרגע על 12220 כאשר בין 11000 ל 12000 היא עשויה לזנק מעלה
- מצד אחד מחיר הנחושת נתפס כאינדיקטור לבריאות הכלכלה העולמית
- מצד שני הוא נתפס כגידור מפני האינפלציה
זה לא כל כך סותר ולא ארחיב כרגע
בכל אופן אם מחפשים סיבות לעלייתו שנראית שתימשך חודשים ארוכים אל תוך 2025
אז זה מכמה סיבות אפשריות :
הנחושת הולכת יד ביד עם העלייה בשימוש באנרגיה ירוקה -
היא שימושית מאוד בייצור כלי רכב חשמליים, רשתות חשמל וטורבינות רוח.
גם התאוששות בסין בהחלט יכולה להאיץ את מחיר הנחושת משמעותית ( וכרגע ישנה התאוששות כזו אבל לא ברור אם זה הבלחה קצרת מועד ואני מניח שכן)
איך משקיעים בנחושת ?
זה בטח לא במכשירי מסחר בארץ או לא כאלה שכרגע אני יודע עליהם
הדרך העיקרית שנראית לי סבירה היא השקעה במניותיהן של חברות כרייה שלהן פעילות עניפה בתחום הנחושת והעלייה במחיר הנחושת גם משפיעה על הריווחיות שלהן
דרך נוספת - היא דרך רכישת חוזים עתידיים או אופציות על מחירי הנחושת. חוזים כאלו נסחרים בבורסת הסחורות של ניו יורק (NYMEX) ובבורסת המתכות שבלונדון (LME)

7. דולר/שקל -
לאחר שנחלש ל 3.7 שקלים לדולר הוא חוזר ל 3.74 שקלים
ההערכה שלי היא שנראה אותו בהקדם ב 3.85 שקלים לדולר
גם דולר אינדקס צפוי להתחזק בטווח הקצרצר לאחר חולשה שלו מול סל המטבעות
סה"כ הוא עומד על 105 וכבר מזה חודשים שאני כותב שההערכה שלי שנראה אותו חוזר ל 107
אלא שזו הערכה מאוד נמוכה
למעשה אני מצפה לראות אותו ב 112 וזה כבר משמעותי
דולר אינדקס מודד את הדולר אל מול מטבע היורו, ין יפני, לירה סטרלינג, דולר קנדי, קרונה שוודית ופרנק שוויצרי.
ואם הזכרתי את היין היפני אז הוא נחלש מ 160 יין לדולר עד 153 יין וזה עדיין גבוהה
ההערכה היא שהייתה התערבות של הבנק המרכזי היפני אבל קשה להוכיח את זה
על הנייר ללא התערבות נוספת אז היין צפוי להיחלש עד 170 יין לדולר וזו בעיה חריפה עבור יפן שהין החלש מייקר עבורה את היבוא, מעורר אינפלציה ומוזיל את היצוא
זו בעיה עבור כל כלכלה וזו בעיה חריפה מאוד עבור יפן שלא יכולה להרשות לעצמה להיות אגרסיבית מידי עם הריבית ככלי לחיזוק היין בגלל החוב אותו צברה לאורך שנים רבות של הרחבות כמותיות
למרות הרבה מלל שנשפך מהבנק המרכזי היפני על התערבות חזקה מאוד ...לא ראינו התערבות מסיבית כזו וספק אם תבא
אגב הדבר היחיד החיובי שיוצא מחולשת היין הוא רק צמיחה של אינפלציה שיפן זקוקה לה

לסיכום :
יש סיבות טובות מצד אחד לאופטימיות בשנה הנוכחית בכל הנוגע לוול סטריט ולמזרח
זה הבחירות בארה"ב
זה ציפיות להפחתת ריבית
זה מה שהביטקוין מרמז
זה מה שהראסל 2000 מרמז
זה מה שמחיר הנחושת מרמז
אבל במקביל לזה ישנו מצב גאיו פוליטי מאוד בעייתי
ובמקביל לזה 2025 לא הולכת לדעתי להאיר פנים וזו הגדרה עדינה מאוד מאוד
לכן -
הטווח הקצר ( שבועות עד חודשים ספורים בלבד ) - אגדיר חיובי
הטווח הקצרצר ( ימים ) - מעורפל עדיין
הטווח הבינוני ( חודשים עד חצי שנה או יותר קדימה) - אגדיר שלילי מאוד

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:
1934 עד 1956 ואולי 1964
הארביטראז חיובי לא מהותי
הסנטימנט מוול סטריט אגדיר חיובי
הפתיחה /פקיעה צריכה להיות חיובית בטווח לעיל
אבל אין שינוי בהערכה שלי מאתמול - כלומר הכיוון מטה
כל נסיון לייצר ירוק יסתיים מהר
פתיחה חיובית היום אני מעריך שתסתיים בשליליות
כל סגירה היום מתחת 1940 תחזק את ההערכה הזו
הכיוון הכללי נע בין 1900 ל 1920 ששם נמצא המבחן המשמעותי

כללי :

קרנות שורט עדיין רלוונטיות

עדכונים בהמשך...

יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה