ארכיון איתותים מעו"ף - טלנירי - בעיכוב של 24 שעות

סקירת בוקר ( מעו"ף)

בוקר יום חמישי 2.5.2024

רכבת הרים משוגעת והזויה לאחר ותוך כדי פגשית הריבית בארה"ב
זה מה שהתרחש בלילה כאשר הסיומת ב S&P היא חיובית פלוס 0.2%
איך להתייחס לזה ?
אמינות נמוכה מאוד
ההערכה שלי כרגע היא שאנחנו בתוך גל יורד מתקן מטה והתנודה בלילה לא משנה עדיין את העובדה הזו
ה S&P עומד כעת על 5045 כאשר היעד מטה עדיין נראה לי 4600 עד 4800

אז מה היה בעצם בלילה המוזר הזה ? ( מוזר זו הגדרה עדינה )
הריבית נותרה ללא שינוי בארה"ב וזה כמובן היה צפוי ולא חידש דבר
הבנק המרכזי האמריקאי הודיע שההחלטה התקבלה לאור היעדר התקדמות נוספת בתהליך הורדת האינפלציה ליעד של 2%
זו אמירה אגב שלבדה הייתה אמורה להעיב על מצב הרוח בשוק
אז למה בעצם השוק עבר לחיוביות והשתולל גם תוך כדי עלייה משמעותית עד שסגר ירוק חלש ??
מסתבר שישנם משחקי ציפיות הזויים
השוק כבר לא חושב בכלל על הורדת ריבית השנה ...השוק חושב על העלאת ריבית
תשואות האג"ח נעו בכיוון הזה בזמן האחרון
צריך לסבר את האוזן כמה זו סיטואציה הזויה
בתחילת השנה השוק חלם על 6 הורדות ריבית השנה
לאחר מכן על 3
לאחר מכן על 1 או שתיים או השד יודע
ועכשיו היפוך של 180 מעלות ...השוק חושב על העלאת ריבית לכאורה
ואז בא הפד אתמול ואומר ככה :
" אני חושב שלא סביר שהמהלך הבא יהיה העלאת ריבית "
ניסוח מתפתל כהרגלו שטובל בחוסר אמינות מוחלט
אמרתי ואני אומר כבר שנתיים שהפד לא יכול לתת הערכה קדימה גם לא של חודש
ההיפוך הזה מוכיח שוב פעם את העניין הזה
אבל ציפיות השוק שיחקו תפקיד מרכזי וכך זה הלך...
בתגובה להודעת הפד - תשואות האג"ח איבדו גובה ולא באופן דרמטי כמו שמנסים להציג
התשואה ל 10 שנים עומדת כעת על 4.61% כאשר בשיאה האחרון ראתה 4.73%
מדדי המניות עברו לחיוביות מאוד מבולבלת

אבל לא רק עניין הודעות הריבית המפותלות והמבלבלות שיחקו תפקיד
אפשר במידה רבה לאמר שהמשחקים של הפד עם המאזן שלו הם הגורם שנתן את הטון אתמול כולל מצב החוזים כעת
הפד יפחית את צמצום המאזן שלו
הסבר :
לאורך כמעט 2 העשורים האחרונים מאז משבר הסאב פריים הפד מגדיל את המאזן שלו על ידי כך שהוא מזרים נזילות לבנקים וזה מה שנקרא שופך או מדפיס כסף לעידוד הצמיחה
תוך כדי כך הוא רוכש אגרות חוב בלי סוף וזה מה שנקרא "המאזן" שלו שתפח למימדים
עם עליית האינפלציה הוא התחיל לשחרר את המאזן שלו לבנקים חזרה ובעצם לוקח כסף מהשוק
כעת כאמור הפד הודיע שהוא מאט או מפחית את תהליך צמצום המאזן
האם הוא חושש ממיתון ? מסטגפלציה ? רק השד יודע
אבל הודעות מהסוג הזה השוק אוהב באופן נקודתי וזה מה שראינו אתמול

לסיכום :
1. אני לא חושב שהמדדים ראו תחתית למהלך היורד הנוכחי וזה בסבירות גבוהה
2. תהיה עלייה חזרה עדיין השנה ל 5200 ב S&P
3. תנועת הביטקוין מחזקת את ההערכה בסעיף 1


הביטקוין שמשמש ברומטר לפחות בתקופה הזו ועד היום לשוק המניות
משדר נסיגה המשכית על מה שהיה שלשום למרות העלייה אתמול
הביטקוין שבר כלפי מטה את ה 60000$ ואם לא יתרחש משהו חריג הוא בדרכו לירידה לאזור 54000 עד 56000 $
כפי שכתבתי אתמול - " תנועת הדשדוש שלו לא מבריקה במיוחד כרגע - כלומר היא מרמזת על אפשרות לשבירה מטה לעבר 56000$ "
שום דבר מזה לא מבטל את ההערכה שלי שהוא יזנק בהמשך השנה לעבר 90000$ עם יעד כללי של 120000$

המעו"ף - סגר אתמול סביב 1930 ולמעשה נכשל בנסיון שלו לחזור ל 2000
עדיין יתכן שינוי חד חיובי במידה ונראה איזה הסכם מול חמאס
אבל אם מנטרלים את עניין ההסכם הכיוון מטה
שתי הנקודות החשובות עבורו מלמטה נשארות בדומה לאתמול 1920 + 1900

הזהב -
נסוג בשבועיים האחרונים לעבר 2299$
אלא שכבר עכשיו אכתוב - הזהב בסבירות הכי גבוהה שיש במונחים שלי יחזור אל בין 2400 עד 2500 $
טווח הנסיגה עשוי להיות ל 2250$ עד 2150$ אבל בכל מקרה מחיר הזהב יחזור לזנק וזו בשורה מחשידה
אפשר לראות בנסגית מחיר הזהב הזדמנות לטפס עליו בהדרגה לדעתי

טווח מסחר להיום במדד המעו"ף:יום רגוע ומוצלח לכולנו בעז"ה


1924 עד 1950
הארביטראז שלילי מתון חסר משמעות
הסנטימנט מוול סטריט חיובי בהחלט הבוקר גם על רקע הסגירה וגם על רקע מצב החוזים החיובי
מבחינתי כל נסיון לטפס צפוי להסתיים עדיין בירידה
אבל חשוב לראות כיצד יתנהג המעו"ף עד לסגירה היום כאשר אעדכן לגבי זה בהמשך
הנקודה החשובה מלמטה היא 1924 להיום
הנקודה היותר חשובה היא 1920 וכמובן 1900
כאשר 1890 אגדיר כבר קריטית
מלמעלה - הרמה החשובה להיום על בסיס סגירה נשארת 1954
אדגיש -
השוק יכול להתעלם לפתע פתאום מנושא הריבית והמקרו אם תושג איזו עסקה מול חמאס או משהו דומה ואז לטוס מעלה כולל ל 2000